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如果这一新规出台，对于大股东想要通过公募ETF换购来减持这一通道将被禁止，而对于基金公司来讲，如果不接受大股东的超额换购，那么规模将变小，小规模的ETF不足以覆盖其成本，自然而然会减少相关ETF的发行。或许不久，ETF换购将再次被“尘封”。

强监管仍将持续“今年以来的金融业全方位开放，势必会重构中国金融市场。”中国银行原行长李礼辉提出，针对全方位开放、穿透式监管正在成为新时代金融业主要特征的背景，建设一个高效、稳定的金融发展环境至关重要。其中，包括三大重要因素：开放金融市场，维护金融安全；强化风险约束，加强专业化；提升监管效率，进行数据统一。

12.13黄金操作建议：1．回落1241-1243做多，止损1239，目标看12482．上方1249-1250做空，止损1252，目标看124412.13原油走势分析：日线级别，下跌后的区间整理阶段，K线交投于布林带中下轨之间，均线粘合，macd钝化，金叉上行许久，原油价格不见上涨，中长线空单可继续持有。四小时级别，隔日上行承压布林上轨53一线后回落，录得高点52.88符合预期，空单顺利进场，目前K线下穿中轨向下轨逼近，布林带收口走平，短期原油看53.0-50.5区间震荡。综合来看，日内操作建议53.0-50.5高空低多即可。

路孚特称，榜单数据截止时间为路孚特数据库中美国东部夏令时间2019年7月4日5时整。（图说：数据摘自路孚特中国股权资本市场报告）在中国A股市场，2019年上半年总发行金额达378亿美元，与2018年同期相比下降3.8%，这是自2014年上半年250亿美元募集资金以来的最低值。A股市场的IPO在今年上半年共募集了90亿美元，与2018年同期的129亿美元相比减少了30.3%。可转换债券创过去10年同期新高，募集资金总计达226亿美元，较2018年同期97亿美元增长132.6%。募集资金的企业主要集中在金融行业，占全部行业的39.0%，相比2018年同期增长152.8%。

基建投资大幅重挫背后，财政和信贷政策对地方债务的全面清理是一个重要原因。CF40特邀成员、中金首席经济学家梁红认为，“本轮信用债违约潮很大程度上是多项‘去杠杆、防风险’政策叠加的副作用”。梁红呼吁，“去杠杆不能‘单兵突进’，与金融去杠杆相配合的财税改革、各项市场及制度的建设缺一不可。”

值得注意的是，关于超额换购引发的问题已经引起监管层的关注。近日，根据相关人士透露，证监会对于上市公司股东超额换购公募ETF大额减持，以至于净值大幅跑输基准的情况，已经出台了相关窗口指导，具体要求是：成立时股东所换购的比例不能超过上市公司在该ETF所跟踪指数的权重，同时换购股东要遵守证监会对于坚持的相关规定。